衰退型上市公司财务报表特征


作者:潘小军  原创 发布日期: 2021-03-28 13:06:28 阅读 (296)


【股市有风险 投资需谨慎】

第一节.衰退型上市公司的基本特征


衰落的上市公司,其股票也会不断震荡下跌,一般情况下股价会逐年创新低,因此避免买入衰落的企业,是规避风险的途径之一。衰退型上市公司股价波动规律,详见《衰退型上市公司股票涨跌规律》。怎么避免买入衰落的上市公司,必须知道这类企业的基本特征。怎么避免买入衰落的上市公司,必须知道这类企业的基本特征。


由于衰落的原因很多,不同的原因有不同的特征,主要的原因有:


1.衰落的原因一:市场因素造成的衰落。市场的因素造成的衰落又分很多情况,比如产品的更新换代,以前的光学相机,现在的电子相机;周期性行业产能过剩,价格暴跌,撑不住的企业会破产;整个国家或者全球经济低迷,需求减少,产品卖不出。市场因素导致衰落的上市公司基本特征有:


(1)产品卖不出,被迫停产,营业收入锐减。


(2)利润巨额亏损。


(3)大幅度裁员。


2.衰落的原因二:企业管理不善造成的衰落。比如盲目元化经营,隔行如隔山,投资失败。企业管理不善导致衰落的上市公司基本特征有:


(1)营业收入无明显变化。


(2)因为产品成本过高,巨额亏损。


(3)员工人数缓慢减少。


3.衰落的原因三:债务过高导致衰落。过度举债,行业低迷时债务过重,迫不得已选择成本更高的融资方式,加速衰落。


债务过高导致衰落的上市公司基本特征有:


(1)营业收入一开始变化不大,到后期突然营业收入大幅减少。


(2)因为利息支出过高,巨额亏损。


(3)资产负债率极高,有巨额债务,变卖资产保壳或者偿还债务,


(4)一开始亏损没有大幅裁员,等经营撑不住的时候大规模裁员,股东人数大幅减少。


第二节.型上市公司财务报表的特征


1.部分企业资产负债表的总资产快速减少。因为亏损增加,所有权益减少,总资产快速减少。


2.部分企业利润表中的收入和成本都会按比例锐减,通常是收入比成本下降速度快。或者收入不变,成本突然大幅增加。


3.部分企业成本支出中的职工薪酬开支会快速递减,和减少的员工数量相匹配。(对比年报的员工人数和职工薪酬开支)


4.部分企业经营现金流锐减。注意,是经营现金流表里面'经营活动产生的现金流量净额'一项比上一年减少,甚至变成负数。如何查看经营现金流,详见《如何看懂经营先进流量表》


5.部分企业资产负债率突然大幅上升。有些企业甚至达到100%以上的资产负债率,也就是资不抵债的状态,净资产为负。


6.大部分企业纳税金额会同比减少。


注意:大部分衰落的企业都会裁员,如果营业收入变化不大,员工人数大规模减少,或者员工人数不变,付给员工的工资大幅减少(降薪),可能是企业衰落的标志。


如果上市公司长期账上亏损,但是员工人数变化不大,可能调账形成的亏损。


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